[停牌复牌买卖]证监会发布停复牌新规 任性停牌“钉子户”玩不转

  证监会公布停复牌新规——

  率性停牌“钉子户”玩不转了

  经济日报·中国经济网记者 周 琳

  停复牌新规对上市公司停复牌请求、停牌限期、信息表露、配套机制等均作出了具体标准。这象征着,将来A股那些随便、临时率性停牌的“钉子户”公司将成为汗青。那些试图经过停牌应答股权质押危险、负面信息以至羁系的“躲猫猫”举动将玩不转了

  11月5日,停牌16个月之久的万达影戏复牌,随后3天延续跌停,其投资者除了阅历长工夫无买卖的煎熬以外,还需求接受股价大跌带来的丧失。

  Wind资讯统计,停止11月6日,两市共有66家上市公司处于停牌形态。此中,停牌买卖天数超越100天的有20家,更有4家公司已延续停牌超越一年之久,*ST新亿停牌超越3年,沙钢股分、深深房A停牌超越2年。随便和临时停复牌,已成为风险投资者买卖的恶疾之一。

  11月6日,中国证监会公布《对于完美上市公司股票停复牌轨制的指点定见》(以下简称《指点定见》),明白了上市公司股票停复牌的根本准绳,对停复牌请求、停牌限期、信息表露、配套机制等均作出了具体标准。这象征着,将来A股那些随便、临时率性停牌的“钉子户”公司将成为汗青。

  不断牌为准绳停牌为破例

  新停复牌轨制共有4方面次要内容:一是建立上市公司股票停复牌的根本准绳,最大限制保证买卖时机。明白以不断牌为准绳、停牌为破例,短时间停牌为准绳、临时停牌为破例,连续性停牌为准绳、延续性停牌为破例。上市公司发作严重事项,该当依照实时表露的准绳,分阶段表露有关事项的详细状况,不得以相干事项不肯定为由随便请求股票停牌,不得以请求股票停牌替代相干各方的失密任务。二是紧缩股票停牌限期,加强市场活动性。进一步延长严重资产重组最长停牌限期;明白上市公司停业重整时期其股票准绳不断牌;并购重组委考核时期,上市公司股票在并购重组委任务集会召开当天该当停牌。上市公司股票超越规则限期仍不复牌的,证券买卖所该当强迫复牌。三是强化股票停复牌信息表露请求,明白市场预期。进步初始停牌时的信息表露规范,对停牌时期重点阶段的信息表露事项提出明白请求,并严厉落实强迫停复牌情况下上市公司的信息表露任务。四是增强轨制建立,明白响应配套任务布置。

  同时,证券买卖所该当树立股票停牌工夫与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示轨制,并活期向市场通告上市公司停牌频率、时长排序状况,催促上市公司采纳步伐增加停牌。

  在落实新停复牌轨制时,《指点定见》还明白停复牌的根本准绳、信息表露请求和配套划定规矩。比方,停牌的信息表露有3方面请求,一是进步初始停牌时的信息表露规范,提出股票停牌请求的公司,该当依据证券买卖所的规则,表露严重事项范例、买卖标的称号、买卖敌手方、中介机构状况、停牌限期、估计复牌工夫等信息。二是严厉实行强迫停复牌的信息表露任务。三是强化上市公司股票停牌时期的分阶段表露请求。

  别的,新规还请求证券买卖所等一线羁系部分做好停复牌轨制配套任务。

  无望带给市场诸多利好

  比年来,跟着市场动摇添加,大面积、在理由、长工夫股票停牌已严峻损伤全体市场的活动性,给机构投资者的投资组合波动和基金管帐结算带来了宏大危险,关于A股被海内次要指数基金扩容构成了障碍。

  交银施罗德基金首席战略剖析师马韬以为,今朝国际市场地道以波动股价为目标、无实在严重事项且继续工夫太长的停牌,是国际外机构投资者诟病较多的景象。

  马韬以为,新停复牌轨制出台和施行参考了国际常规,请求树立股票停牌工夫与成分股指数剔除挂钩机制,对市场活动性组成潜伏要挟的停牌举动予以不归入指数的惩戒,催促上市公司采纳步伐增加股票停牌,无望将A股的停牌比例和时长压降至国际可比程度。

  北京格雷资产总司理兼投资总监张可兴以为,新停复牌轨制有几方面益处。一是无望添加股票市场的活动性。比方,在2015年A股大幅回调时期,停牌股票数目一度超越1000家,严峻影响市场活动性,加上局部投资者卖掉许多品质不错的股票,形成错杀,给市场一般买卖带来了很大影响。二是有益于保护投资者长处。原本的停复牌比拟复杂,局部上市公司股票停牌工夫太长。在此状况下,许多中小投资者不理解状况,上市公司也没有实时表露信息。一旦复牌,有能够呈现股价狂跌,给投资者带来丧失。若信息表露实时,停牌时期有阶段性停复牌轨制束缚,赐与投资者更多知情权,就可以防止巨幅盈余。三是新规有益于标准上市公司对停牌的操纵。从美股和港股的经历看,实正临时停牌的股票比拟少,即便一家上市公司呈现严重资产变卦或许并购重组事情,也会大局部工夫都处在买卖中。在此进程中,对上市公司增强羁系,增强对停牌轨制的标准,对投资者是买卖利好。

  相干配套划定规矩有待完美

  固然新的停复牌轨制曾经公布施行,但今朝相干配套划定规矩仍有待完美。比方,应持续完美有打开市公司股票停复牌的自律划定规矩,对停牌准绳、范例、限期、顺序、信息表露等作出详细规则,等等。

  中国河汉证券首席经济学家刘锋以为,除了停复牌轨制以外,后续还应增进上市公司管理程度提拔、市场运转通明度晋级、完美买卖轨制。

  一方面,应重点存眷市场买卖延续性和活动性保证,在完美微观买卖机制的根底上,能够思索进一步放宽以至分阶段打消涨跌停板限定,采纳T+0买卖轨制等立异方法,吸取兴旺市场的无益经历,不时优化市场的继续买卖与价钱发明功用。另外一方面,应树立公道的危险对冲和套利买卖机制,增进期货市场不时成熟完美,保证投资者公道的危险分离与对冲需要。对做空机制、杠杆买卖(融资融券)、高频买卖、谋利套利等市场中***易手腕要标准而不是限定,为市场注入活动性并提拔价钱发明的速率,从而进步市场服从。

  “在维护一般停复牌需要的条件下,关于那些应用停复牌轨制守法背规炒作、率性停牌、信息表露不充沛等骚动扰攘侵犯市场的举动,还应加大查处力度,从行政和法治上堵住胡乱停复牌破绽,进一步为投资者营建愈加地下通明的买卖市场情况。”私募排排网研讨员刘有华说。

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